机械制造关注工程机械龙头企业荐1股封口机械【新闻】
机械制造:关注工程机械龙头企业 荐1股
行业近况2016年3月份挖掘机行业销量13,744台(不含龙工),同比增加19.3%,1~3月行业累计销量20,348台,同比增长15.0%。
评论1)3月挖机销量同比增长19.3%。3月挖机销量13,744台,同比增加19.3%。国产品牌中,3月厦工、山河智能、三一重工、柳工分别销售382台、396台、2,483台和657台,分别同比增加75.2%、32.4%、15.9%和9.1%;国产品牌前3月累计市场份额46.84%,同比增加4.8ppt。外资品牌中,日系日立、小松分别销售925台和850台,同比增14.1%/减6.3%;韩系现代江苏、斗山分别销售292台和1,001台,分别同比增长50.5%和20.9%;卡特彼勒销量1,648台,同比上升28.0%。
2)产品类型上,大吨位挖机销量增长显著:随着大宗商品价格上涨,铁矿、有色矿开工上升,大挖(30吨及以上)3月销量在低基数上增长74.8%,小挖(13吨及以下)同比增长18.1%,中挖(13吨-30吨)同比增长11.3%;1~3月大挖累计增长60.2%,小挖累计增长15.0%,中挖累计增长6.1%。
3)地域上,中西部市场引领增长:3月东/中/西部销量分别同比增长15.7%/20.1%/18.9%,国内和出口分别增长18.3%/44.6%;1~3月累计看,东/中/西部销量分别增长10.4%/16.2%/14.8%。国内和出口销量累计增加13.9%和30.4%。
4)小松利用小时数大幅增长,4月初行业销量增速放缓。3月小松利用小时数138.8小时,同比增长28.5%,我们草根调研结果显示,除春节错期影响之外,下游需求确有回暖(主要是市政、农田水利、农村改造工程以及矿山需求)。但4月上旬挖机销量增速放缓,经销商普遍预期4月挖机销量同比持平,4~5月利用小时数在140~150小时,同比持平略增(详细经销商草根调研纪要见正文)。
估值与建议由于工程机械行业排放标准升级,3月挖掘机行业销量高增长受到厂商降价促销刺激,目前渠道端仍有国二机型库存,预计仍将对4月销量产生正面影响,但4~5月份边际影响将逐渐减弱。我们建议投资者关注受益于基建需求复苏的工程机械龙头三一重工。
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